VC Trae Stephens 表示他拥有一个地堡（还有更多），谈到Founders Fund和Anduril

昨晚，在StrictlyVC主办的活动中，编辑与Trae Stephens坐下来聊天，Trae Stephens曾是一名前政府情报分析员，后来成为早期Palantir员工，现在是Founders Fund的投资人，在那里他共同创立了两家公司。其中一家是Anduril，这家备受瞩目的国防科技公司现在被其投资者估值为84亿美元。另一家是Sol，生产一种价格为350美元的单一用途头戴式耳机，重量与一副太阳眼镜相当，主要用于阅读，有点像可穿戴的Kindle。（我戴上Stephens带来的这款耳机后，立即就想自己也要一个，尽管现在有15,000人在等待名额，Stephens说。）

我们在聊天的前半部分主要谈论了Founders Fund，从谈论Founders Fund如何与其他公司区分（董事会席位稀缺，不保留资金进行跟投投资，共识基本上不被接受）开始展开对话。

我们还谈到了一位前同事经常得到很多媒体报道（Stephens在我们自己的对话中讲到这一点时，理所当然地调侃了我），Founders Fund是否担心埃隆·马斯克过于分散精力（它在许多马斯克公司中持股），以及如果另一个投资组合公司OpenAI失去了太多人才后会发生什么，因为公司已经允许员工以86亿美元的估值出售他们一定比例的股份。

我们对话的后半部分围绕Anduril展开，Stephens在这里展现了真正的激情。这并不奇怪。Stephens住在旧金山，但每天花费大部分时间监督该公司在加利福尼亚州科斯塔梅萨的大部分运营。Anduril目前也处于快速增长之中，原因显而易见。

如果您更喜欢观看谈话，您可以在下方观看。对于那些更喜欢阅读的人，接下来的是对话的大部分内容，经过轻微编辑以缩短长度。

您过去曾谈到Founders Fund不希望支持需要很多辅导的创始人……

VC的理想情况是您拥有一个很擅长管理自己业务的创始人，并且您有一些独特的优势可以提供帮助。现实通常不是这样的。通常那些认为自己是最能增值的投资者是最令人讨厌且难以处理的。VC说得越多“我要增值”，你应该听到他们说“我将在我在董事会上的时间里不间断地烦恼你”。如果我们相信我们——Founders Fund——是让业务运转起来所需要的要素，那么我们应该投资于我们自己，而不是投资于创始人。

我发现很有趣的是，当Keith搬到迈阿密时，很多人纷纷议论纷纷，当他以兼职身份回到湾区时，再次引起了关注。人们认为Founders Fund已经迁移到佛罗里达，但您告诉我的是公司大部分仍在湾区。

团队中绝大多数人仍在旧金山…… 即使是在10年前我加入Founders Fund时，它真的是一个湾区游戏。硅谷仍然是主导力量。如果你看看我们的第五个基金，也就是我在Founders Fund进入的基金，大约60%至70%的投资都是湾区公司。如果看看我们的最新一轮基金——第七个基金，大多数公司不在湾区。所以，无论人们怎么想Founders Fund搬到迈阿密，那从来都不是事实。观念是，如果物理分布是分散的，我们应该要有人更接近其他有趣的事物。

Keith今天在附近的Upfront峰会上说，湾区的创始人相对懒惰，不愿意在工作日或星期六9点至9点工作。你对此有什么看法？另外，你认为创始人应该工作那么长时间吗？

我曾在政府工作，那时候，当你公开讲话时，目标是说尽可能多的话而不说任何事情…… 就像《查理·布朗的老师》中的老师。Keith非常善于说我以后会问记者的问题。实际上，这对于Keith来说是好的。他让我们在这里上台时谈论他。他赢了。我认为现实是世界上不够多的人说的话，人们会记得并且值得后来再谈论。这次谈话剩下的部分，我的目标是找到一些话题，以便有人在今天或明天问：“你能相信Trae说过这个吗？”

对于这点，我有一个解决方案，但那将在后面谈到！OpenAI是我们的一个投资组合公司；你买了二级股票。它刚刚经历了另一次二级股票交易。它的员工通过这些交易赚了很多钱（大概）。这让您感到担心吗？您对员工何时开始向投资者出售股份有何看法？

在科技领域，人才竞争非常激烈，公司希望员工相信他们的股权具有真正的货币价值。显然，如果您说，“您可以出售您授予的股权的100%”，那将是不好的。但在相当早期阶段，我认为可以说，“您有100,000股授予股权；也许您可以出售其中5%到10%的股份，这是公司促成的，当您用股权获得报酬时，这就是真实的，这是您的总体补偿包的一部分。”

但规模有很大不同。这是一家估值为860亿美元的公司[根据这些二级买家]，所以5%到10%占很大比例。

我认为如果您开始看到因为太多流动性逃逸而导致绩效下降，那么这将成为一个相当严重的问题。我还没看到OpenAI发生这种情况。我觉得他们非常积极推动实现[人工通用智能]的目标，这是一个非常有力的使命。

您还是SpaceX的投资者。您还是Neuralink的投资者。 您也是The Boring Company的投资者吗？

我们是The Boring Company的投资者。

您是X的投资者吗？

不。不，不，不，不。 [笑。]。

但你是埃隆·马斯克公司的股东，我猜任何投资者都想成为埃隆·马斯克公司的伙伴。您担心他吗？你担心他会达到一个突破点吗？

我个人不担心。埃隆是我认为我一辈子都会看到的最独特和有时代性才华之一。总是有取舍。当您超过一定的智商点时，这些取舍变得非常严峻，埃隆也有一系列取舍。他非常强烈。他将比任何人都努力工作。他聪明。他能够在大脑中组织大量的事情。与此相对的是，其他生活方面会受到影响。

你在Anduril的日常工作中非常投入，超过了我意识到的程度。您已经建造了这些自主船只和飞机。最近推出了Roadrunner，一款可以处理不同载荷的垂直起降飞行器。您能提前介绍一下您正在进行的其他工作吗？

对Anduril及我们在这里所做的事情的本质是，我们全球所面临的威胁与2000年至2020年间大不相同，那时我们谈论的是非国家行为者：恐怖组织，叛乱组织，流氓国家等。现在看起来更像是反对近对手对手的冷战冲突。在冷战期间，我们参与与大国冲突的方式是建造这些非常昂贵、精美的系统：核威慑、航空母舰、几百万美元的多用途飞机导弹系统等。[但]我们发现自己置身于这些冲突中，敌对方正使用这些低成本的易损系统：例如10万美元的伊朗Shahed神风无人机，75万美元的土耳其TB2 Bayraktar或带有手臂夹的手榴弹的简单火箭和DJI无人机。

我们对此的回应一直是历史上习惯上使用一枚价值225万美元的爱国者导弹进行反击，因为这是我们的库存。但这并不是未来的可扩展解决方案。自我们成立以来，Anduril一直在研究如何[我们可以]减少交战成本，并同时删除人类操作员，使他们远离生命丧失的威胁……而这些能力主要不是硬件能力。这是一个软件问题……所以我们希望建立一个软件定义的和硬件启用的公司，通过将这些成本低的系统带来并补充现有的能力，从而创造持续的威慑影响，以避免全球冲突。

我最近看到一篇文章，一家国防巨头的人翻了翻白眼，说国防科技新秀对批量生产还不了解足够。这对您来说是一个问题吗？

创业公司不知道如何做批量生产。但巨头也不知道如何做批量生产。您可以看看波音737的问题，如果您需要一些证据。我们压根没有拥有Stingers、Javelins、HIMARS、GMLRS、爱国者导弹——它们制造得不够快。原因是他们建立了这些类似于冷战时期的制造供应链和制造设施。

为了对此进行类比，当特斯拉着手规模化时，他们说：“我们需要从头开始建立一个自主工厂，以实际满足生产所需的需求要求，以在低成本且需要的规模下生产。”通用汽车看了以后说：“这是荒谬的。这家公司永远不会扩展。” 然后，五年后，显而易见，他们被完全打败了。所以我认为巨头之所以这么说是因为他们回应的方式是说这些新秀永远不会成功。

Anduril正试图打造一家特斯拉。我们将建造一家模块化的自主工厂，将能够跟上客户需要的需求。这是一个很大的赌注，但我们聘请了在特斯拉做的那个人。他的名字叫基思·弗林。他现在是我们的生产部负责人。

我肯定您会被问到关于自主系统的危险。几年前，在一个活动中，Sam Altman告诉我，这是他对AI最担忧的问题之一。您如何看待这个问题？

在人类历史进程中，我们变得越来越暴力。我们从互相打击开始，然后用石头互相砸，然后最终我们发现了金属，然后开始制造剑和弓箭和标枪，然后是投石器，最后我们终于到了发明爆炸黑火药的时代。然后我们开始互相投掷炸弹，然后在20世纪40年代，我们意识到我们拥有毁灭人类的能力——核武器。然后所有人都停了下来。我们围着站在那里，我们说：“使用核武器是不利的。我们都有一种同意的看法：我们实际上不想这样做。”

如果您看这种暴力潜力的曲线，它在冷战期间开始下降，那时我们开始有精确制导的武器。如果您需要摧毁目标，[问题就是]您能否在窗户中射出导弹，只摧毁您打算摧毁的目标？我们在情报行动方面变得更加严肃，这样我们可以在我们进行的袭击中更加明确和有区别的攻击。我认为自主系统是这一进程的极限，这意味着：“我们想要避免人类生命的损失，我们能做些什么来消除那一点点，以确保当我们采取致命行动时，我们是以最负责任的方式进行。”……

我害怕“终结者”吗？肯定，有一种潜在的假设未来，人工通用智能变得有意识，并决定我们最好是造纸夹子。目前